6.1. Основные понятия и формулы

До сих пор мы имели дело с задачами, для решения которых не требовалось учитывать действие стохастических факторов и веро­ятностный характер финансового рынка и инвестиционных про­цессов. Вместе с тем, реальность такова, что фактические реализа­ции найденных решений могут отличаться от предписанных этим решениям «средних» вариантов.
Вызванные данными расхожде­ниями потери, а возможно, и приобретения зависят от меры слу­чайности рассогласований, а также от их амплитудных характерис­тик (величины рассогласований). В финансовой сфере это несоот­ветствие ожиданиям порождает так называемый финансовый риск, обусловленный влиянием «случая» и информационной неопреде­ленности. Рассматривая подверженный финансовому риску ре­зультат в зависимости от вызывающих его причин, придем к поня­тию факторов риска. Иначе говоря, результат — функция, а факто­ры риска — ее аргументы. В общем случае числовые значения этих аргументов — случайные величины, и, следовательно, риск резуль­тата частично зависит от риска учитываемых факторов, а его остав­шаяся часть объясняется влиянием «внешней» случайности.

В условиях риска будущий результат взвешивается по двум критериям: один дает прогнозную характеристику (математичес­кое ожидание), а другой — меру изменчивости (дисперсию). Вы­бор действий зависит от оценки согласования этих разнонаправ­ленных критериев; как правило, рисковость варианта возрастает с ростом ожидаемой результативности. При этом стремление к наивысшему ожидаемому результату сдерживается опасениями его высокой колеблемости. На что решится оперирующая сторо­на, зависит от ее отношения к риску, от того, в каких отношени­ях она готова обменять дополнительные порции риска на допол­нительные порции выигрыша.

Вместе с тем дисперсия — это лишь один из возможных изме­рителей риска. В приложениях, а также в финансовой теории имеется множество других показателей, в том числе основанных на вычислении вероятностей, например, нежелательных собы­тий, а также косвенные измерители, числовые значения которых корреспондируют с финансовой надежностью хозяйствующих субъектов, и прочие.

<< | >>
Источник: Капитоненко В. В.. Задачи и тесты по финансовой математике: учеб. пособие. — М.: Финансы и статистика, — 256 с.. 2007

Еще по теме 6.1. Основные понятия и формулы:

  1. Основные формулы теории вероятностей
  2. § 78. Строение формулы
  3. Глава 8.4. Формула Дюпона
  4. (IV.4.2) Содержание и построение формулы.
  5. § 77. II. Процесс «per formulas» («no формуле»)
  6. Формула
  7. 2.2. Выбор формул лучшего вида
  8. 26. МОДЕЛИ МОДИЛЬЯНИ-МИЛЛЕРА. ФОРМУЛА ХАМАДА
  9. 9.3 Расчет резерва по перспективной формуле (договор полного страхования жизни)
  10. Принятые обозначения и необходимые формулы
  11. Принятые обозначения и необходимые формулы
  12. Формула для оптимального размера партии