ГЛАВА 15. Использование профицита и формирование финансового резерва

В результате изучения данной главы студент должен:

знать

— инструменты макроэкономической стабилизации;

— сущность профицита бюджета, нефтегазовых доходов;

уметь

— различать задачи создания специализированных фондов;

— определять ограничения по использованию и управлению Резерв­ным фондом и Фондом национального благосостояния;

— определять особенности функционирования, цели и задачи госу­дарственных корпораций;

владеть навыками

— формирования и управления средствами Резервного фонда и Фонда национального благосостояния.

В главе рассмотрены различные инструменты макроэкономиче­ской стабилизации в условиях профицита государственного бюд­жета, возникновение которого обусловлено ростом мировых цен на энергоресурсы. Определено значение Стабилизационного фонда, одной из целей создания которого были борьба с инфляцией и пога­шение внешнего государственного долга. Авторы более подробно остановились на положениях, касающихся Фонда национального благосостояния и Резервного фонда, а также задачах их функци­онирования. Рассмотрены виды финансовых активов, в которые разрешено инвестировать средства фондов. Даны понятия нефте­газовых доходов, нефтегазового дефицита и нефтегазового транс­ферта федерального бюджета.

Ключевые понятия

Сырьевые доходы, сбалансированность бюджетной системы, профи­цит бюджета, Стабилизационный фонд, Фонд национального благо­состояния, Резервный фонд, нефтегазовые и ненефтегазовые доходы, нефтегазовый трансферт

С момента начала формирования российского бюджета с суще­ственным профицитом, вызванным поступлением значительного объема средств, полученных от высоких цен на энергоресурсы, Правительство РФ столкнулось с необходимостью регулирования увеличивающегося денежного предложения не только инструмен­тами ЦБ РФ, но и посредством проведения более жесткой бюджетной политики и изъятия из экономики избыточной денежной массы.

Профицит бюджета — превышение доходов бюджета над его расходами.

В первую очередь здесь важно упомянуть Стабилизацион­ный фонд, который прекратил свое существование после 2007 г., а фактически был преобразован в Резервный фонд и Фонд нацио­нального благосостояния.

Резервный фонд — часть средств федерального бюджета, подлежащих обособленному учету и управлению в целях осуще­ствления нефтегазового трансферта в случае недостаточнос­ти нефтегазовых доходов для финансового обеспечения ука­занного трансферта.

Фонд национального благосостояния представляет собой часть средств федерального бюджета, подлежащих обособлен­ному учету и управлению в целях обеспечения софинансирова- ния добровольных пенсионных накоплений граждан Россий­ской Федерации, а также обеспечения сбалансированности (покрытия дефицита) бюджета Пенсионного фонда РФ.

Фактически Стабилизационный фонд за время своего сущест­вования выполнил следующие основные задачи:

1) фонд использовался Правительством РФ в качестве моне­тарного инструмента борьбы с инфляцией, т.е. для стерилизации избыточного денежного предложения. Даже несмотря на высо­кий уровень инфляции, который наблюдается в России последние несколько лет, в случае использования средств фонда на увеличе­ние текущих бюджетных расходов, уровень инфляции в России был бы по разным оценкам в два и более раза выше фактических ежегодных значений;

2) средства фонда направлялись на погашение и обслужива­ние государственного внешнего долга, что позволило не только значительно уменьшить ежегодные бюджетные расходы на его обслуживание, но и значительно сократить саму сумму внешнего госдолга.

Диаграмма показывает двукратный рост объема Стабилизаци­онного фонда с декабря 2006 г. по декабрь 2007 г.

Источником формирования созданных на основе Стабилиза­ционного фонда Резервного фонда и Фонда национального бла­госостояния являются дополнительные доходы бюджета. Для фор­мирования Резервного фонда и Фонда национального благосо­стояния, а также для финансового обеспечения нефтегазового трансферта используются нефтегазовые доходы федерального бюд­жета. К нефтегазовым доходам федерального бюджета относятся доходы федерального бюджета от уплаты:

— налога на добычу полезных ископаемых в виде углеводород­ного сырья (нефть, газ горючий природный из всех видов место­рождений углеводородного сырья, газовый конденсат из всех видов месторождений углеводородного сырья);

— вывозных таможенных пошлин на нефть сырую;

— вывозных таможенных пошлин на газ природный;


147,6

Рис. 15.1. Динамика изменения Стабилизационного фонда в 2006—2008 гг.

(млрд долл. США)


— вывозных таможенных пошлин на товары, выработанные из нефти.

Определенная часть указанных нефтегазовых доходов в виде нефтегазового трансферта ежегодно направляется на финанси­рование расходов федерального бюджета. После формирования нефтегазового трансферта в полном объеме нефтегазовые доходы поступают в Резервный фонд.

Здесь важно отметить установленные БК ограничения по исполь­зованию и управлению данными фондами. С 1 января 2010 г. до 1 января 2015 г.:

— нормативная величина Резервного фонда не определяется, нефтегазовые доходы федерального бюджета не используются для финансового обеспечения нефтегазового трансферта и для фор­мирования Резервного фонда и Фонда национального благососто­яния, а направляются на финансовое обеспечение расходов феде­рального бюджета;

— доходы от управления средствами Фонда национального бла­госостояния не зачисляются в Фонд, а направляются на финансо­вое обеспечение расходов федерального бюджета;

— обособленный учет средств нефтегазовых доходов федераль­ного бюджета не осуществляется;

— проведения расчетов и перечислений средств в связи с форми­рованием и использованием нефтегазовых доходов федерального бюджета, нефтегазового трансферта, средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния приостановлен.

Ненефтегазовый дефицит федерального бюджета представ­ляет собой разницу между объемом доходов федерального бюд­жета без учета нефтегазовых доходов федерального бюджета и доходов от управления средствами Резервного фонда и Фон­да национального благосостояния и общим объемом расходов федерального бюджета в соответствующем финансовом году.

Ненефтегазовый дефицит федерального бюджета не может пре­вышать 4,7% прогнозируемого в соответствующем финансовом году ВВП, указанного в федеральном законе о федеральном бюд­жете на очередной финансовый год и плановый период. Ненефте­газовый дефицит федерального бюджета финансируется за счет нефтегазового трансферта и источников финансирования дефи­цита федерального бюджета.

Нефтегазовый трансферт представляет собой часть средств фе­дерального бюджета, используемых для финансирования ненефте­газового дефицита федерального бюджета за счет нефтегазовых доходов федерального бюджета и средств Резервного фонда.

Величина нефтегазового трансферта на соответствующий финан­совый год утверждается федеральным законом о федеральном бюд­жете на очередной финансовый год и плановый период в абсолют­ном размере, исчисленном как 3,7% прогнозируемого на соответ­ствующий год объема валового внутреннего продукта, указанного в федеральном законе о федеральном бюджете на очередной финан­совый год и плановый период.

Нормативная величина Резервного фонда устанавливается феде­ральным законом о федеральном бюджете на очередной финан­совый год и плановый период в абсолютном размере, определен­ном исходя из 10% прогнозируемого на соответствующий финан­совый год объема ВВП.

Резервный фонд формируется за счет:

— нефтегазовых доходов федерального бюджета в объеме, превы­шающем утвержденную на соответствующий финансовый год вели­чину нефтегазового трансферта при условии, что накопленный объем Резервного фонда не превышает его нормативной величины;

— доходов от управления средствами Резервного фонда.

В случае недостаточности нефтегазовых доходов для форми­рования нефтегазового трансферта в запланированном размере утверждается предельный объем использования средств Резервного фонда для финансового обеспечения указанного трансферта.

Федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период может быть предусмотрено использование средств Резервного фонда на досрочное погашение государственного внешнего долга Российской Федерации.

В табл. 15.1 приведены данные совокупного объема средств Резервного фонда с 2010 по 2013 гг.

Таблица 15.1. Совокупный объем средств Резервного фонда
Дата В млрд долл. В млрд руб. В % к ВВП
01.03.2014 87,33 3148,08 4,30
01.01.2014 87,38 2859,72 4,30
01.01.2013 62,08 1885,68 3,00
01.01.2012 25,21 811,52 1,50
01.01.2011 25,44 775,21 1,70
01.01.2010 60,52 1830,51 4,70

Фонд национального благосостояния формируется за счет: — нефтегазовых доходов федерального бюджета в объеме, пре­вышающем утвержденный на соответствующий финансовый год

объем нефтегазового трансферта, в случае, если накопленный объем средств Резервного фонда достигает (превышает) его нор­мативную величину;

— доходов от управления средствами Фонда национального благосостояния.

В табл. 15.2 приведены данные совокупного объема средств Фонда национального благосостояния за 2010—2013 гг.

Таблица 15.2. Совокупный объем средств Фонда национального

благосостояния

Дата В млрд долл. В млрд руб. В % к ВВП
01.03.2014 87,25 3145,34 4,30
01.01.2014 88,63 2900,64 4,30
01.06.2013 86,72 2739,33 4,10
01.01.2013 88,59 2690,63 4,30
01.01.2012 86,79 2794,43 5,00
01.01.2011 88,44 2695,52 5,80
01.01.2010 91,56 2769,02 7,10

Управление средствами Резервного фонда и Фонда националь­ного благосостояния осуществляется Минфином России в порядке, установленном Правительством РФ. Отдельные полномочия по управлению средствами Резервного фонда могут осуществляться ЦБ РФ, Фонда национального благосостояния — ЦБ РФ и специ­ализированными финансовыми организациями в соответствии с договорами, заключаемыми Минфином России в порядке, уста­новленном Правительством РФ. В случае привлечения специализи­рованных финансовых организаций для осуществления отдельных полномочий по управлению средствами Фонда национального бла­госостояния порядок привлечения указанных организаций, а также требования, предъявляемые к ним, устанавливаются Правитель­ством РФ.

Целями управления средствами Резервного фонда и Фонда наци­онального благосостояния являются обеспечение сохранности сред­ств указанных фондов и стабильного уровня доходов от их разме­щения в долгосрочной перспективе.

Управление средствами Резервного фонда и Фонда националь­ного благосостояния в целях обеспечения стабильного уровня доходов от их размещения в долгосрочной перспективе допускает возможность получения отрицательных финансовых результатов в краткосрочном периоде.

Средства Резервного фонда могут размещаться в иностранную валюту и следующие виды финансовых активов, номинированных в иностранной валюте:

— долговые обязательства иностранных государств, иностран­ных государственных агентств и центральных банков;

— долговые обязательства международных финансовых орга­низаций, в том числе оформленные ценными бумагами;

— депозиты и остатки на банковских счетах в иностранных бан­ках и кредитных организациях;

— депозиты и остатки на банковских счетах в ЦБ РФ.

Долговые обязательства должны соответствовать следующим

требованиям:

— эмитент долговых обязательств должен иметь рейтинг долго­срочной кредитоспособности не ниже уровня «АА-» по классифи­кации рейтинговых агентств «Фитч Рейтинге» (Fitch-Ratings) или «Стандарт энд Пурс» (Standard & Poor's) либо не ниже уровня «АаЗ» по классификации рейтингового агентства «Мудис Инвесторе Сер­вис» (Moody's Investors Service). Если эмитенту долговых обязательств указанными агентствами присвоены разные рейтинги долгосроч­ной кредитоспособности, то в качестве рейтинга долгосрочной кре­дитоспособности принимается наименьший из присвоенных;

— сроки погашения выпусков долговых обязательств являются фиксированными, условия выпуска и обращения не предусматри­вают права эмитента осуществить досрочно их выкуп (погашение) и права владельца долговых обязательств досрочно предъявить их к выкупу (погашению) эмитентом;

— нормативы минимального и максимального сроков до пога­шения выпусков долговых обязательств, установленные Минфи­ном России, являются обязательными;

— ставка купонного дохода, выплачиваемого по купонным дол­говым обязательствам, а также номиналы долговых обязательств являются фиксированными;

— номинал долговых обязательств выражается в долларах США, евро и фунтах стерлингов, платежи по долговым обязательствам осуществляются в валюте номинала;

— объем выпуска долговых обязательств, находящихся в обра­щении, составляет не менее 1 млрд долл. США для долговых обяза­тельств, номинированных в долларах США, не менее 1 млрд евро — для долговых обязательств, номинированных в евро, и не менее 0,5 млрд ф. ст. —для долговых обязательств, номинированных в фунтах стерлингов;

— выпуски долговых обязательств не являются выпусками, пред­назначенными для частного (непубличного) размещения.

В соответствии с предоставленными Правительством РФ пол­номочиями Минфин России утвердил нормативную валютную структуру средств Резервного фонда в следующем составе: доллар США — 45%; евро — 45%; фунт стерлингов — 10%.

Средства Фонда национального благосостояния могут разме­щаться в иностранную валюту и следующие виды финансовых активов:

— долговые обязательства иностранных государств, иностран­ных государственных агентств и центральных банков;

— долговые обязательства международных финансовых орга­низаций, в том числе оформленные ценными бумагами;

— депозиты и остатки на банковских счетах в банках и кре­дитных организациях, а также в государственной корпорации «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэко­номбанк)»;

— депозиты и остатки на банковских счетах в ЦБ РФ;

— долговые обязательства и акции юридических лиц;

— паи (доли участия) инвестиционных фондов.

Требования к финансовым активам, перечень операций с ними

и их предельные доли в общем объеме размещенных средств отдельно для Резервного фонда и Фонда национального благосо­стояния устанавливаются Правительством РФ.

Средства нефтегазовых доходов федерального бюджета, Резер­вного фонда и Фонда национального благосостояния учитыва­ются на отдельных счетах по учету средств федерального бюджета, открытых Казначейству России в ЦБ РФ.

В Резервный фонд и Фонд национального благосостояния в срок до 1 февраля текущего финансового года зачисляются остатки средств федерального бюджета на начало текущего финансового года, соответствующие объему поступлений нефтегазовых дохо­дов в декабре отчетного финансового года:

— в Резервный фонд — в объеме, не превышающем разницы между нормативной величиной Резервного фонда в отчетном финансовом году и его накопленным объемом на конец отчет­ного финансового года;

— в Фонд национального благосостояния — в объеме указан­ных остатков, уменьшенных на сумму перечислений в Резерв­ный фонд.

Расчеты и перечисления средств в связи с формированием и использованием в соответствии с БК нефтегазовых доходов федерального бюджета, нефтегазового трансферта, средств Резер­вного фонда и Фонда национального благосостояния осущест­вляются Минфином России в порядке, установленном Правитель­ством РФ.

Учет операций с нефтегазовыми доходами федерального бюд­жета, средствами Резервного фонда и средствами Фонда нацио­нального благосостояния осуществляется в порядке, установлен­ном для учета операций со средствами федерального бюджета.

Операции с нефтегазовыми доходами федерального бюджета, со средствами Резервного фонда и средствами Фонда националь­ного благосостояния отражаются в отчете об исполнении феде­рального бюджета.

Правительство РФ в составе отчетности об исполнении федераль­ного бюджета представляет в Государственную Думу и Совет Феде­рации ежеквартальный и годовой отчет о поступлении и использо­вании нефтегазовых доходов федерального бюджета, формировании и использовании средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния, а также ежеквартальный и годовой отчет об управ­лении средствами указанных фондов.

Минфин России ежемесячно публикует сведения о поступле­нии и использовании нефтегазовых доходов федерального бюд­жета, величине активов Резервного фонда и Фонда национального благосостояния на начало отчетного месяца, зачисления средств в указанные фонды, их размещении и использовании в отчетном месяце.

<< | >>
Источник: Мст. П. Афанасьев, А. А. Беленчук, И. В. Кривогов. Бюджет и бюджетная система. В 2 т. Т. 1 : учебник для бакалавриа­та и магистратуры; под ред. Мст. П. Афанасьева ; [предисловие А. Л. Кудрина]. — 4-е изд., перераб. и доп. — М. : Издательство Юрайт, — 363 с. — Серия : Бакалавр и магистр. Академический курс.. 2016

Еще по теме ГЛАВА 15. Использование профицита и формирование финансового резерва:

  1. Порядок формирования и использования страховых резервов
  2. 7.12. Формирование и использование резерва на возможные потери по ссудам
  3. Принцип формирования финансовых резервов
  4. Глава 20. Страховые резервы: формирование и размещение
  5. 10.1. Формирование и использование финансовых ресурсов индивидуальных предпринимателей
  6. 4.2. ФОРМИРОВАНИЕ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ПРЕДПРИЯТИЙ
  7. 8.1.2. Формирование и использование финансовых ресурсов КОММЕРЧЕСКИХ ОРГАНИЗАЦИЙ
  8. 9.2. Формирование и использование финансовых ресурсов бюджетных учреждений
  9. 8.2. Особенности формирования и использования финансовых ресурсов кредитных организаций
  10. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И ПРИКЛАДНЫЕ ВОПРОСЫ ФОРМИРОВАНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФИНАНСОВОГО ПОТЕНЦИАЛА АГРОПРОМЫШЛЕННОГО РЕГИОНА Чертов Н.А.